生猪价格下行，四季度养殖企业盈利引关注

随着11月的到来，A股生猪养殖企业陆续公布了10月的生猪销售情况。数据显示，自今年8月国内生猪价格达到阶段性高点后，价格便开始了环比下行，这一趋势在10月得到了延续。面对这样的市场变化，A股生猪养殖企业能否在四季度延续三季报的亮眼业绩表现，成为了市场关注的焦点。

回顾今年以来的生猪市场，价格走势经历了较大的波动。自2024年1月触及低点后，生猪价格开始上涨，并在8月达到了高点。在这一背景下，A股生猪养殖板块普遍交出了亮眼的三季报业绩。然而，好景不长，进入四季度后，生猪价格开始持续下行，多家企业的销售数据也呈现出相似的趋势。

对于生猪价格的变化，中国生猪预警网首席分析师冯永辉指出，这轮猪周期自2024年1月上旬开始，此后进入了新一轮周期的上涨阶段。然而，根据前期能繁母猪存栏量的拐点来判断，当前并未进入生猪出栏的周期性拐点时间。他进一步解释，从能繁母猪存栏数量变化到商品猪供给变化通常需要9～10个月左右的周期。因此，当能繁母猪存栏量开始持续下降时，10个月后生猪出栏量也会持续下降。

在猪周期的逻辑下，猪价上涨时，养殖户补栏积极性提高，能繁母猪存栏随之增加，导致10个月后的生猪供给增长，进而引发猪价下跌。反之，在猪价下跌后，养殖户会加大低效能繁母猪淘汰，导致10个月后的生猪供给减少，猪价逐渐回升。冯永辉认为，8月的价格高点仅为阶段性高点，无法判断是否为整个周期的最高点。

面对生猪价格的下行趋势，养殖企业的盈利情况也受到了影响。虽然四季度生猪养殖企业的盈利仍有保证，但可能不会好于三季度的水平。原因在于价格的回落导致销售收入减少，同时成本较三季度不会有明显变化。为了保证盈利水平，降本成为了各大养殖企业的重点。温氏股份、牧原股份等龙头企业纷纷表示，正在通过技术与管理两个方面持续发力降本，以提高企业的竞争力。

综上所述，虽然四季度生猪养殖企业的盈利情况仍受到关注，但面对生猪价格的下行趋势和成本压力的持续存在，企业需要加强成本控制、提高生产效率、优化销售策略等多方面的工作来应对市场的变化。同时，投资者也需要密切关注市场动态和企业的业绩表现，以做出理性的投资决策。